Le site est une dépression naturelle peu profonde remplie par les pluies et l’eau de la fonte des neiges, dans la partie inférieure de la région du Dniepr. Il est couvert d’une végétation de steppe naturelle et entouré de terres arables. Au centre de la dépression, le lac ne s’assèche jamais et ne gèle pas non plus car il est alimenté par un flux constant issu de puits artésiens souterrains. À ce titre, il sert de refuge hivernal à des oiseaux d’eau tels que les colverts et les oies. La Dépression se trouve à la croisée des voies de migration des oiseaux, dans la région septentrionale de la mer Noire : plus de 150 000 oiseaux fréquentent le site lors des migrations de printemps et d’automne. Parmi eux, l’on peut observer d’immenses troupeaux d’oies rieuses (Anser albifrons), de bernaches à cou roux (Branta ruficollis) et de tadornes casarcas (Tadorna ferruginea) qui, le jour, vont se nourrir sur la steppe et dans les champs agricoles environnants et la nuit reviennent dans le site pour se reposer. Le parc zoologique Askania-Nova adjacent abrite de nombreuses espèces indigènes réintroduites comme le cheval de Przewalski (Equus przewalskii) et le mouflon d’Europe (Ovis ammon musimon). En été, les animaux du zoo, y compris des espèces exotiques comme les zèbres et les gnous, paissent sur les prairies de la zone humide. Ces dernières années, cette pratique s’est intensifiée, posant une éventuelle menace de surpâturage. Les changements climatiques sont une autre menace et l’on peut déjà constater des modifications sensibles dans les conditions météorologiques. L’observation des oiseaux, la recherche et le tourisme sont des activités populaires.